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“后危機(jī)時(shí)代”的進(jìn)退之辨

www.oubrhjy.cn?2009-11-05 16:45? 木人?來源：環(huán)球我來說兩句

隨著澳大利亞央行打響加息第一槍，世界經(jīng)濟(jì)的所謂“后危機(jī)時(shí)代”進(jìn)一步浮出水面。但相對(duì)于危機(jī)降臨時(shí)的果斷一致應(yīng)對(duì)，未來可能呈現(xiàn)更多的不確定性，各經(jīng)濟(jì)體恐怕也將陷入一系列新的進(jìn)退維谷，或許感到更加迷茫。

首要的兩難選擇是“量化寬松政策”的退出與否。為擺脫金融危機(jī)，向市場(chǎng)巨量注入流動(dòng)性是一個(gè)普遍采用的藥方。目前，一方面存在“子彈用完”、后續(xù)政策空間有限，刺激方案是否缺乏后勁，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)二度衰退的擔(dān)憂。特別是歷史上有上世紀(jì)30年代后期由于“急剎車”而葬送復(fù)蘇成果，造成“雙谷”衰退的前車之鑒。一般認(rèn)為，目前不宜輕言退出。另一方面，流動(dòng)性過剩確有抬頭苗頭，是否卷土重來，值得警惕。在世紀(jì)之交IT泡沫破滅后，美國(guó)實(shí)行寬松經(jīng)濟(jì)政策，但復(fù)蘇后仍保持低利率，結(jié)果推動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致金融衍生品價(jià)格膨脹，最終釀成次貸危機(jī)和金融危機(jī)。如何在鞏固復(fù)蘇進(jìn)程的前提下，找到刺激機(jī)制的安全退出路徑，避免流動(dòng)性泛濫重演，是世界經(jīng)濟(jì)面臨的新挑戰(zhàn)。

雖然目前不會(huì)出現(xiàn)全球范圍的升息潮，但信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)。這不是流動(dòng)性輸入機(jī)制的終結(jié)，但肯定是寬松政策淡出的開始。而隨著危機(jī)狀態(tài)的逐漸退出，世界經(jīng)濟(jì)在“后危機(jī)時(shí)代”還將面臨更多進(jìn)退之變的考驗(yàn)。

例如，這次危機(jī)證明，以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系已不適應(yīng)全球化時(shí)代世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。由于美國(guó)財(cái)政赤字劇增和美聯(lián)儲(chǔ)開動(dòng)印鈔機(jī)等原因，美元加速貶值趨勢(shì)明顯，美元作為布雷頓森林體系瓦解后“無體系之體系”的霸權(quán)貨幣地位有所動(dòng)搖。一些國(guó)家嘗試“貨幣互換”、拉美九國(guó)推行“蘇克雷”替代美元特別是關(guān)于建立“超國(guó)家儲(chǔ)備貨幣”的建議，反映了國(guó)際金融體系改革的大勢(shì)所趨。不過，替代體系還沒有準(zhǔn)備好，在最近的將來，其他經(jīng)濟(jì)體還要繼續(xù)面對(duì)“我的美元、你的問題”的邏輯悖論。

再如，盡管“中美國(guó)”的概念未必正確，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力結(jié)構(gòu)也的確不能簡(jiǎn)約為“中國(guó)生產(chǎn)、美國(guó)消費(fèi)”，但美國(guó)人需要削減消費(fèi)、增加儲(chǔ)蓄，告別依賴向世界和未來借錢過日子的生活方式；中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要從出口導(dǎo)向向消費(fèi)導(dǎo)向、從外需主導(dǎo)向內(nèi)需主導(dǎo)轉(zhuǎn)變，卻都是金融危機(jī)帶來的啟示。問題在于，以往不可持續(xù)的增長(zhǎng)模式退出后，新的更為均衡的動(dòng)力機(jī)制能否及時(shí)跟進(jìn)？也許美國(guó)儲(chǔ)蓄率由負(fù)轉(zhuǎn)正只是出于一時(shí)之需的權(quán)宜之計(jì)，而對(duì)于長(zhǎng)期形成的增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)換，同對(duì)于根深蒂固的消費(fèi)習(xí)慣的改變一樣，都不可過于樂觀。

從大勢(shì)看，“后危機(jī)時(shí)代”已顯現(xiàn)一種輪廓鮮明的“進(jìn)退格局”。此次危機(jī)反映，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體向新興經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步轉(zhuǎn)移，新興市場(chǎng)國(guó)家在世界經(jīng)濟(jì)中的地位進(jìn)一步提高，以發(fā)達(dá)國(guó)家為核心的全球治理模式越來越不合時(shí)宜。在不久前舉行的匹茲堡峰會(huì)上，領(lǐng)導(dǎo)人聲明“授予G20為我們進(jìn)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的主要論壇”。輿論認(rèn)為，G7體系將讓位于G20體制。但這一進(jìn)一退，是否標(biāo)志著世界進(jìn)入一個(gè)全球化和多極化的新階段，由發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)期主導(dǎo)的世界經(jīng)濟(jì)格局能否如此自覺地退出歷史舞臺(tái)，新興力量將如何扮演全新的歷史角色，還有待進(jìn)一步觀察。

在更深層次上，“看不見的手”與“看得見的手”孰進(jìn)孰退的較量也將持續(xù)。上世紀(jì)末，新自由主義大行其道，由于“華盛頓共識(shí)”的出現(xiàn)而登峰造極，實(shí)現(xiàn)了從思潮到范式的某種“嬗變”。但此次金融危機(jī)顛覆了“市場(chǎng)原教旨主義”，干預(yù)、監(jiān)管、協(xié)作成為新共識(shí)。危機(jī)退潮后，市場(chǎng)的方向盤將掌握在哪只手里，或兩只手如何交替把握；在歷經(jīng)幾十年并仍無定論的辯論中，凱恩斯與弗里德曼誰贏誰輸，這些都不會(huì)有非此即彼的簡(jiǎn)單答案。經(jīng)濟(jì)哲學(xué)的爭(zhēng)鳴與探索面臨一個(gè)更為復(fù)雜的時(shí)代環(huán)境。

最值得期待的進(jìn)退之變，無疑是新舊經(jīng)濟(jì)早日實(shí)現(xiàn)接力。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，經(jīng)濟(jì)危機(jī)往往孕育科學(xué)革命，給生產(chǎn)方式與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)帶來重大變革，使人類生活發(fā)生深刻變化。這次危機(jī)在一定意義上表現(xiàn)為虛擬經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)能力超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求水平而形成“金融產(chǎn)能過?！保珡母旧险f，是以化石能源消費(fèi)為主要特征的傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以為繼。在“后危機(jī)時(shí)代”，傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)必須通過形態(tài)轉(zhuǎn)變開拓新的發(fā)展空間。一個(gè)以低碳為核心的新經(jīng)濟(jì)圖景正變得愈發(fā)清晰起來，這可能導(dǎo)致全球產(chǎn)業(yè)的重新定義和重新洗牌。這一發(fā)展方式、增長(zhǎng)模式與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換，同所有社會(huì)變革與歷史進(jìn)步一樣，也不會(huì)是一帆風(fēng)順的。

危機(jī)過后，世界可能重歸常態(tài)，但歷史的時(shí)鐘不會(huì)回?fù)艿健扒拔C(jī)時(shí)代”。