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筆者認(rèn)為，不從根本上改革和完善土地使用制度，規(guī)范政府行為，就很難改變當(dāng)前“地價漲推動房價漲，房價漲又導(dǎo)致征地、拆遷成本加大，并進(jìn)一步推動地價上漲”的怪圈。沒有長期相對穩(wěn)定的商品房價格形成機(jī)制，政策性住房的建設(shè)就永遠(yuǎn)會是一個“無底洞”。

建議盡快完善基于公共財政的長期穩(wěn)定的保障性住房資金來源保障機(jī)制，建立責(zé)權(quán)對等的中央與地方間轉(zhuǎn)移支付制度。

二、房地產(chǎn)信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整要避免引起市場的大幅波動

始于２００２年以來的房價快速上漲，盡管始終受到宏觀調(diào)控的打壓，但卻越調(diào)越高，筆者曾依據(jù)國家統(tǒng)計局公布的１９９７—２００８年中國３１個省、區(qū)、市統(tǒng)計數(shù)據(jù)，建立商品房價格固定截距模型，對房價影響因素及影響程度進(jìn)行了分析，結(jié)論是：信貸政策和市場監(jiān)管政策是決定房價的最根本的因素，中國房地產(chǎn)市場是一個典型的資金推動型市場和投資拉動型市場。

這一點(diǎn)從２００８年國際金融危機(jī)考驗(yàn)下的中國住房市場的演變得到了驗(yàn)證。２００９年北京、上海等城市始料不及的房價急漲，實(shí)際上是三股力量在推動：一是巨量銀行信貸流入樓市；二是外資在人民幣升值的預(yù)期下來了個“回馬槍”；三是政策效應(yīng)極大地提高了房地產(chǎn)投資的杠桿率，巨大的“財富效應(yīng)”刺激了投資性需求。二手房市場成交同比成倍放量就是一個證明。

評價一個時期的貨幣政策松緊是否適當(dāng)，要看這一政策是否有利于解決當(dāng)期的突出問題，更要分析其對下一個時期的流動性、穩(wěn)定性會產(chǎn)生哪些潛在的威脅或促進(jìn)作用。綜觀美國的貨幣政策，總是在短期救急和長期發(fā)展之間不斷進(jìn)行平衡，在抑制通脹和防止通縮之間不斷進(jìn)行調(diào)整。中國也同樣面臨著在釋放流動性保經(jīng)濟(jì)增長和抑制通貨膨脹中尋找貨幣政策的平衡點(diǎn)。

因此，實(shí)行適度寬松的貨幣政策是由世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程、國際金融市場環(huán)境和我國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要決定的。問題是房地產(chǎn)行業(yè)在服從和服務(wù)于宏觀經(jīng)濟(jì)大局的前提之下，如何規(guī)避寬松的信貸政策已經(jīng)帶來的推高房價、助長資產(chǎn)泡沫的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險，又要未雨綢繆地防范因未來貨幣政策收緊而可能帶來的沖擊，或?qū)⒁l(fā)房地產(chǎn)市場的大起大落。