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關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性和穩(wěn)定性

盡管2010年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快，但也不是沒有問題。第一個(gè)是可持續(xù)性問題，第二個(gè)是穩(wěn)定性問題，第三個(gè)是外部環(huán)境的問題。

第一個(gè)問題，可持續(xù)性問題也是結(jié)構(gòu)性問題。長(zhǎng)期來(lái)看中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型問題。在上一輪經(jīng)濟(jì)周期中，國(guó)際經(jīng)濟(jì)的繁榮使加入世貿(mào)組織的中國(guó)充分享受了國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的好處，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過度依賴出口、依賴外需。城鎮(zhèn)化和工業(yè)化使我們對(duì)投資的依賴程度也非常高。如何使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由外需拉動(dòng)轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動(dòng)，由投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)拉動(dòng)是一個(gè)重要的問題。2002～2007年主要靠出口拉動(dòng)，今年和明年主要靠投資，以后可能依賴消費(fèi)比較多，但是消費(fèi)的增長(zhǎng)速度很難替代前五年出口的作用。增長(zhǎng)本身沒問題，但是增長(zhǎng)的可持續(xù)性是個(gè)問題，2011年經(jīng)濟(jì)可能會(huì)下一個(gè)臺(tái)階，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或?qū)⒃贋楸０硕鴳?zhàn)。

第二個(gè)問題，2010年經(jīng)濟(jì)發(fā)展有三個(gè)不確定性因素：一是信貸的擴(kuò)張與收縮，二是資本市場(chǎng)的波動(dòng)，三是房地產(chǎn)市場(chǎng)的不穩(wěn)定。

索羅斯說，信貸的收縮與擴(kuò)張是全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的源泉。全球是這樣，中國(guó)范圍內(nèi)更是如此。2008年6月份我們還在收縮信貸，但到12月份又不得不放松信貸，今年新增貸款接近10萬(wàn)億的天量，如果明年收緊信貸或者加息，經(jīng)濟(jì)就會(huì)受到?jīng)_擊，所以短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)就是取決于信貸的收縮與擴(kuò)張。

影響明年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一個(gè)因素是股市的運(yùn)行。很多人說股市運(yùn)行取決于宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，但是反過來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)受股市的影響也很大。對(duì)西方經(jīng)濟(jì)在今年二季度突然復(fù)蘇的問題，6月份格林斯潘寫了一篇文章，認(rèn)為從3月份到6月份全球股市意外上漲是造成西方經(jīng)濟(jì)意外復(fù)蘇的主要原因。新增加出來(lái)的12萬(wàn)億美元股權(quán)價(jià)值，顯著地改善了企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表，使他們有能力進(jìn)行投資和信用擴(kuò)張。文章也認(rèn)為，股市不僅僅是經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)，有時(shí)候是主要驅(qū)動(dòng)力。中國(guó)的股市對(duì)經(jīng)濟(jì)影響沒有美國(guó)那么大，但影響也不能低估。股市一次次的波動(dòng)跟經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，有時(shí)候它明顯地影響到居民消費(fèi)行為和企業(yè)融資行為、投資行為，如果明年股市因一些意外事件大幅波動(dòng)的話，也會(huì)影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。