9月底以來(lái)，此前羸弱的銀行股走出了一波整理反彈行情，工行、中行A股自底部反彈已逾6%。銀行股走強(qiáng)的直接推手是機(jī)構(gòu)大資金的增持與掃貨。

10月11日，匯金公告，自10日起再次自主出手增持四大行，并表示，未來(lái)半年仍將繼續(xù)增持。

從隨后各家銀行的公告看，匯金此次增持的情況是，增持384.42萬(wàn)股中行A股；增持建行281.41萬(wàn)股A股；增持473.35萬(wàn)股工行A股。572.53萬(wàn)股農(nóng)行A股。

而就在匯金增持的第二天，國(guó)際資本大鱷也在香港市場(chǎng)掃貨中資銀行股。

港交所17日盤后公告稱，美國(guó)規(guī)模最大的上市投資管理集團(tuán)貝萊德于上周四(10月11日)分別增持了2.43億股工行H股及4711萬(wàn)股中行H股。力度遠(yuǎn)超過(guò)匯金。

上周四，銀行H股于A股收市后突然涌入巨量買盤，工行H股、中行H股一度接連有多筆百萬(wàn)股的大單成交，買盤推動(dòng)中資銀行股全線飆升，成交也急速放量。當(dāng)日工商銀行(3.90，0.01，0.26%)H股和中國(guó)銀行(2.76，0.00，0.00%)H股成交額均激增3倍左右。

貝萊德的研究報(bào)告認(rèn)為，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)決定性的逆勢(shì)反彈”，股市仍有進(jìn)一步的反彈空間。

或許，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將探底回升的預(yù)期，才是本輪銀行股集體反彈的根本原因。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)7.7%。其中，三季度增長(zhǎng)7.4%，增速比二季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)認(rèn)為，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，有信心實(shí)現(xiàn)全年7.5%的增長(zhǎng)。

有分析認(rèn)為，四季度，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)有一個(gè)弱回升。對(duì)于這個(gè)判斷，或許可以從最近人民幣強(qiáng)勁的走勢(shì)得到呼應(yīng)。

截至10月17日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)已連續(xù)5天上漲，總計(jì)漲幅高達(dá)421個(gè)基點(diǎn)。自7月25日觸及年內(nèi)低點(diǎn)6.3967元以來(lái)，人民幣迄今已經(jīng)上漲2.3%。此前，由于宏觀經(jīng)濟(jì)不振，過(guò)去兩個(gè)月，人民幣維持窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。

央行研究所所長(zhǎng)金中夏認(rèn)為，人民幣近日升值是貿(mào)易、資本流動(dòng)等方面的綜合因素導(dǎo)致的結(jié)果，原因較復(fù)雜。

而野村中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威則直接指出，美國(guó)QE3推出后資金開始流向新興市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能好于預(yù)期，為人民幣匯率短期走強(qiáng)提供了支撐。

四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能超預(yù)期回升成了投資銀行股的強(qiáng)而有力的理?yè)?jù)，于是，貝萊德進(jìn)來(lái)掃貨了。在這些“先知先覺(jué)”的大資金的刺激下，10月以來(lái)，銀行股走出了一波整理反彈的行情。多數(shù)個(gè)股自低點(diǎn)上漲已超6%，民生銀行(5.97，0.01，0.17%)A股更是接近10%。

10月18日，A股銀行股無(wú)一下跌，民生、招商、平安、華夏、工商等銀行個(gè)股漲超1%。銀行股的集體走強(qiáng)，直接助推滬深兩市指數(shù)突破式上漲逾1%。

不過(guò)，多份機(jī)構(gòu)研究報(bào)告認(rèn)為，銀行的基本面仍是趨弱的，尤其值得注意的是銀行的資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題，中資銀行的不良貸款自去年四季度開始反彈，在今年持續(xù)發(fā)酵，已引起各方關(guān)注。

更有分析師質(zhì)疑銀行所披露的不良貸款數(shù)據(jù)存在不客觀成分。東方證券銀行業(yè)分析師金麟指出，如果將增加的逾期貸款全部放在正常類里面，這是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)摹?/p>

而最新來(lái)自政府部門的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)或可預(yù)期，三季度銀行不良貸款將繼續(xù)攀升。溫州市銀行業(yè)本外幣不良貸款余額206.78億元，比年初增加119.83億元；不良貸款率為3%，比年初上升1.64個(gè)百分點(diǎn)。

四季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)或許真的能如分析的那樣弱勢(shì)回升，但滯后于經(jīng)濟(jì)周期的銀行資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)仍是值得警惕的。(21世紀(jì)網(wǎng) 區(qū)柏均)