劉蘭香

連續(xù)第十個(gè)“漲?！薄@是人民幣兌美元即期交易價(jià)格11月12日創(chuàng)下的戰(zhàn)績(jī)。

當(dāng)日，人民幣中間價(jià)較前一交易日下跌92個(gè)基點(diǎn)至6.2920元，為近半年以來(lái)的最高點(diǎn)。開(kāi)盤(pán)不久，人民幣即期匯價(jià)就觸及1%的交易區(qū)間上限6.2291，除午后曾短暫打開(kāi)“漲停板”外，基本全天都封在這一價(jià)位附近。

“從去年9月以來(lái)，銀行間外匯市場(chǎng)盤(pán)中交易與過(guò)去相比明顯大起大落，階段性觸及跌停和階段性漲停交替，一方面跟央行逐漸放手有關(guān)，另一方面當(dāng)時(shí)市場(chǎng)不成熟，還帶有很重的結(jié)售匯市場(chǎng)的痕跡?！睂?duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰[微博]認(rèn)為，而當(dāng)前連續(xù)觸及漲停的主要因素是交易性因素，是上階段企業(yè)銀行推遲結(jié)匯增持外匯頭寸的結(jié)果。

亦有市場(chǎng)人士指出，人民幣這一波上漲亦與中間價(jià)的高開(kāi)密不可分?！爸虚g價(jià)開(kāi)得高，表明人民幣升值的信號(hào)意義很明顯，企業(yè)和銀行都怕虧損，爭(zhēng)著拋美元?！币煌鈪R交易員稱(chēng)。

上周五的神秘美元買(mǎi)家

央行干預(yù)匯率主要是控制中間價(jià)、匯率波幅、買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出美元，而從目前匯率水平來(lái)看，并沒(méi)有超出央行容忍范圍，所以干預(yù)匯市可能性很小。

與上一個(gè)交易日尾盤(pán)曾突現(xiàn)美元買(mǎi)盤(pán)令人民幣即期匯價(jià)脫離“漲?！辈煌氖?，12日，人民幣兌美元日內(nèi)多數(shù)時(shí)間在突破6.23關(guān)口的漲停位置，最終亦在這一價(jià)位附近收盤(pán)。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為上一個(gè)交易日美元買(mǎi)盤(pán)突然涌現(xiàn)是央行入市干預(yù)。但一位接近外匯局的人士稱(chēng)，央行有干預(yù)匯率能力，主要是控制中間價(jià)、匯率波幅、買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出美元，而從目前的人民幣匯率水平來(lái)看，并沒(méi)有超出央行的容忍范圍，所以干預(yù)匯市的可能性很小，“上周五出現(xiàn)大量買(mǎi)家，可能是市場(chǎng)行為?！?/p>

10月長(zhǎng)假過(guò)后，人民幣兌美元中間價(jià)便連刷新高，且即期匯價(jià)屢屢觸及交易區(qū)間上限。人民幣兌美元即期匯率自7月下旬的年內(nèi)低點(diǎn)已升值約2.6%，9月以來(lái)已升值約2%。

10月30日以來(lái)，人民幣兌美元即期匯價(jià)更是連續(xù)十個(gè)交易日在盤(pán)中觸及“漲停”。11月12日，開(kāi)盤(pán)不久后繼續(xù)封住“漲停”，且首次突破6.23的整數(shù)關(guān)口。

“10月11日開(kāi)始人民幣中間價(jià)突然大漲，市場(chǎng)感到意外和恐慌，這種恐慌情緒導(dǎo)致銀行被迫拋售美元，但只有拋盤(pán)沒(méi)有買(mǎi)盤(pán)，所以很容易就觸及漲停。”上述外匯交易員稱(chēng)，中間價(jià)釋放出的信號(hào)比較強(qiáng)烈，一是與歷史的比較，10月11日后中間價(jià)漲幅較大，人民幣升值的信號(hào)意義很明顯；二是國(guó)際上的比較，主要看美元走勢(shì)，一般美元上漲，包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣會(huì)跌，但前一交易日美元大漲，12日人民幣中間價(jià)也大漲。

此背景下，企業(yè)前期因?yàn)閷?duì)人民幣可能會(huì)繼續(xù)貶值或至少不會(huì)升值的預(yù)期比較一致，囤積了大量美元，現(xiàn)在只能被迫結(jié)匯，相當(dāng)于割肉止損，而以往銀行從企業(yè)買(mǎi)入美元后一般會(huì)持有一段時(shí)間博價(jià)差收益，現(xiàn)在也是一拿到手就拋售，人民幣觸及“漲?！彪S之而來(lái)。

但這會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性匱乏，影響到企業(yè)的正常結(jié)匯，“只有央行入場(chǎng)買(mǎi)美元才能打開(kāi)漲停，實(shí)際上這種情況已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)幾次。”該交易員表示。