去年《福布斯》判斷的依據(jù)是中國(guó)政府的債務(wù)。《福布斯》將央行和地方政府、各類政策銀行的有關(guān)債務(wù)加總，得出結(jié)論是我國(guó)政府負(fù)擔(dān)的債務(wù)為GDP的70%（我國(guó)公布政府債務(wù)比例約為20%），大大超過(guò)美國(guó)50%的水平。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)來(lái)臨時(shí)，使用了過(guò)多的激素，如今聚集在體內(nèi)成為毒素，中國(guó)經(jīng)濟(jì)亟須排毒。
查諾斯的看法與美國(guó)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家不符，后者正在謹(jǐn)慎地歡呼中國(guó)經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)走出衰退。但作為久經(jīng)沙場(chǎng)的市場(chǎng)人士，查諾斯的直覺(jué)是敏銳的，他聞到了中國(guó)信用過(guò)度膨脹與債務(wù)纏身的不良?xì)庀?。如果人民幣是?guó)際貨幣、境外資金可以直接做空中國(guó)市場(chǎng)的話，查維斯會(huì)毫不猶豫地做空中國(guó)的銀行股、地產(chǎn)股、建筑類、有色金屬股，因?yàn)檫@些行業(yè)只要泡沫縮小就會(huì)遭到沉重的打擊。2009年價(jià)格的上升只是信用過(guò)剩與囤積的產(chǎn)物，而不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇的標(biāo)志，實(shí)體經(jīng)濟(jì)總有一天會(huì)露出本來(lái)面目，此時(shí)就是查諾斯再次收獲的大好時(shí)機(jī)。就像他做空安然是因?yàn)榘踩还之惖呢?cái)務(wù)報(bào)表一樣，他看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)就是因?yàn)檫^(guò)剩的產(chǎn)能與過(guò)多的信用之間存在差距，必然導(dǎo)致惡性泡沫的爆發(fā)。
查諾斯與中國(guó)政府的對(duì)抗未必能贏，就像索羅斯在東亞金融危機(jī)期間對(duì)香港地區(qū)的攻擊完敗一樣。因?yàn)樵诿绹?guó)經(jīng)濟(jì)尚未復(fù)蘇的前提下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退意味著全球經(jīng)濟(jì)二次探底。到那時(shí)，全球央行創(chuàng)造的如潮貨幣會(huì)再次襲來(lái)，規(guī)模比2008年、2009年有過(guò)之而無(wú)不及。此時(shí)，查諾斯等對(duì)沖基金將遭遇全球政府的聯(lián)合阻擊。在這方面查諾斯有失敗的先例，他看空美國(guó)最大的房屋信貸機(jī)構(gòu)富國(guó)銀行，但該銀行在政府的支撐下處境還算不錯(cuò)。
再引申一步，查諾斯對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的懷疑正是建立在對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇懷疑的基礎(chǔ)之上，比如，他認(rèn)為對(duì)于2009年在政策刺激下的汽車消費(fèi)不必過(guò)多掛懷，再做多汽車股風(fēng)險(xiǎn)太大，汽車股就像航空股一樣長(zhǎng)期虧損，只會(huì)讓投資者感到痛苦。
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