京東在前，新浪微博隨后，緊接著阿里巴巴也宣布赴美IPO，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)明星企業(yè)開(kāi)啟了新一輪赴美上市潮。

盡管阿里巴巴在不足兩百字的聲明中明確說(shuō)，“未來(lái)?xiàng)l件允許，我們將積極參與回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，與國(guó)內(nèi)投資者共同分享公司的成長(zhǎng)?！辈贿^(guò)顯而易見(jiàn)的是，從去年開(kāi)始的這樁IPO大事件中，關(guān)于上市地在哪里一直是外界猜測(cè)的焦點(diǎn)，然而從港股到美股，甚至連英國(guó)首相卡梅倫也來(lái)向馬云推薦倫敦證交所，但至于會(huì)不會(huì)在內(nèi)地上市，輿論似乎連關(guān)注的興趣都寥寥。

分析者說(shuō)，那是因?yàn)閮?nèi)地資本市場(chǎng)仍然不景氣。也有人認(rèn)為，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)到現(xiàn)在為止還沒(méi)有充分理解互聯(lián)網(wǎng)，具有中長(zhǎng)期投資意愿的資本太少。但內(nèi)地上市，除了想不想上，還有能不能上的問(wèn)題。從新浪到百度再到阿里巴巴，大批中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的出身就決定了，沒(méi)法符合A股的準(zhǔn)入規(guī)則。

由于不少互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期吸收了風(fēng)投，資金往往來(lái)自于國(guó)外，而我國(guó)早前規(guī)定部分行業(yè)不得由外資控股，但通過(guò)外資企業(yè)提供技術(shù)服務(wù)是可行的，于是，通過(guò)服務(wù)合同控股中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的VIE協(xié)議控股應(yīng)運(yùn)而生。這種架空政策“繞道走”的方式成就了今天在全球領(lǐng)先的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，但外資成分、股權(quán)架構(gòu)難以符合A股上市要求。盡管A股市場(chǎng)也有外資控股上市的個(gè)例，但相比之下，美國(guó)資本市場(chǎng)限制少，包容度更強(qiáng)，盤面也大，自然成為不少互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市的首選。

在剛剛結(jié)束的全國(guó)兩會(huì)上，有代表委員呼吁加快推動(dòng)國(guó)際板，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)更深入地融入世界經(jīng)濟(jì)體系建立新平臺(tái)。也有企業(yè)表態(tài)，一旦開(kāi)通國(guó)際板，將第一時(shí)間申請(qǐng)。不過(guò)關(guān)于開(kāi)啟國(guó)際板的討論已經(jīng)持續(xù)了幾年，仍然是暫無(wú)時(shí)間表。且不論融資能力、市場(chǎng)整體環(huán)境，能否在眼下的金融改革進(jìn)程中讓國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)更符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，“阿里巴巴們”流向國(guó)際資本市場(chǎng)的背后，值得深思。