近期上市券商三季報披露的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)營業(yè)績普遍回暖，具體表現(xiàn)為：上市券商整體營業(yè)收入和凈利潤降幅收窄，尤其是三季度改善明顯；營業(yè)收入、凈利潤累計實現(xiàn)雙正增長的機構(gòu)增至28家；規(guī)模較大的頭部券商經(jīng)營業(yè)績總體改善明顯，中小券商經(jīng)營分化的同時部分機構(gòu)利潤大幅增長。總體而言，上市券商經(jīng)營業(yè)績回暖有近年來經(jīng)營業(yè)績不佳導致的低基數(shù)因素，但更多是受增量政策影響，投資者信心恢復，投資風險偏好提升，股票市場活躍估值恢復，各界對我國經(jīng)濟未來長期發(fā)展態(tài)勢看好。

9月下旬以來，圍繞貫徹落實中央政治局會議提出的推出并落實增量政策舉措的決策部署，金融部門出臺一系列政策措施，部分政策超出市場預期。政策穩(wěn)增長、穩(wěn)預期、擴內(nèi)需、惠民生、防風險等目標明確，A股、H股指數(shù)快速回升，股票交易快速回暖，支撐了券商自營業(yè)務(wù)和經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入增長。

不僅短期如此，從中長期來看，券商經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)回暖同樣有較好的基礎(chǔ)。就一攬子增量政策而言，在金融政策出臺的同時，發(fā)改、財政、住建、市場監(jiān)管等部門也密集出臺多項政策。在堅持系統(tǒng)觀念的總體思路框架下，各項政策有機配合，政策力度較大，落地實施速度較快，不僅有助于更好開展短期逆周期調(diào)控，還著眼于中長期優(yōu)化調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，著力推進高質(zhì)量發(fā)展。在政策陸續(xù)實施并逐漸顯效過程中，我國經(jīng)濟基本面總體向好趨勢將更加明顯，有助于股票市場整體向好，對中長期券商經(jīng)營業(yè)績形成有效支持。

股市是經(jīng)濟的晴雨表。隨著經(jīng)濟基本面轉(zhuǎn)好，券商經(jīng)營業(yè)績回暖是好的開始，后續(xù)具有較強的可持續(xù)性。就歷史上券商經(jīng)營情況而言，在我國經(jīng)濟恢復向好，股票市場向好或者交易活躍的時期，券商經(jīng)營業(yè)績會有更好的表現(xiàn)。目前，券商經(jīng)營業(yè)績回暖符合歷史上所展現(xiàn)出的上述特點。一攬子增量政策的發(fā)力和經(jīng)濟更好恢復增長，我國股市整體估值仍然較低，后續(xù)恢復上漲空間對投資者有較大吸引力，券商經(jīng)營業(yè)績向好也將具有更加穩(wěn)固堅實的基礎(chǔ)。

綜合而言，我國加快實現(xiàn)高水平科技自立自強，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，健全資本市場功能，提高直接融資比重等，需要券商在其中發(fā)揮積極作用。中央經(jīng)濟工作會議明確提出，深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應性。這為券商發(fā)展提供了政策引導支持，有助于券商行業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。對券商而言，在經(jīng)營業(yè)績回暖的情況下，更需要充分發(fā)揮其服務(wù)功能，抓住發(fā)展機遇，強化經(jīng)營管理，完善產(chǎn)品體系，提升投研能力，增加科技應用等，不斷提升經(jīng)營發(fā)展質(zhì)效，在為經(jīng)濟社會提供高質(zhì)量金融服務(wù)的過程中實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。